申博官网 > 农业发展 > 2015白酒混改开启,景芝酒业出让国有股

原标题:2015白酒混改开启,景芝酒业出让国有股

浏览次数:178 时间:2019-11-06

其实,在景芝酒业启动混改之前,很多白酒企业的混改也是箭在弦上。比如,衡水老白干的混改早已启动,也得到资本市场的认可。另外,沱牌舍得混改也在进行中,不过,其股权转让挂牌也有一段时间了,至今也没有定论。

按原计划,景芝集团全部国有股权挂牌截止日期为2015年3月19日。

在此期间,山东浮来春集团曾携新组建的酒业并购基金高调宣布竞购景芝集团股份。浮来春总经理王冰在接受经济观察报采访时表示,“公司在上交了180万保证金的同时,也向景芝酒业提出了并购之后的人员安置条件”。

酒企混改应量身裁衣

“沱牌舍得每次业绩不好,市值低迷,就抛出集团要引入战略投资者或出售控股权消息,每次都以失败而告终。”3月16日,深入观察该集团的白酒营销专家舒国华感叹,业绩下滑时出售,条件又高,且把同行排除在外,重组成功的可能性相对就小。

白酒行业观察家欧阳千里告诉经济观察报,“这有管理层收购的嫌疑,而且在历次白酒并购项目中,不乏这样的操作”。

对于意向受让方的条件,转让公告称,应为依法设立并有效存续的境内企业法人或其他经济组织;意向受让方须承诺,受让股权后向标的企业及其下属企业提供人才、技术支持,推动地方酿酒产业发展;意向受让方或其主要经营团队具备大型白酒企业经营管理经验的,同等条件下优先。

但在业界看来,深处白酒调整期的沱牌舍得集团挂牌转让的条件却不低。其转让公告显示,意向受让方及其控股股东、实际控制人及意向受让方控制的其他企业的主营业务不得与沱牌舍得的主营业务存在同业竞争;意向投资方在成功交易后,沱牌舍得集团十年内不得转让沱牌舍得的控股权;尤其是意向投资方承诺做大沱牌舍得酒业,2018沱牌舍得集团销售收入力争实现50亿元,税收10亿元人民币。2020年,沱牌舍得集团销售收入力争实现100亿元,税收20亿元。

一份官方的红头文件为这种观察提供了窗口。安丘市政府的一份政府文件称,“在刚结束的全国两会上,国务院政府工作报告中就国企改革提出了‘要准确界定不同国企功能,分类推进改革’的意见,为更好地贯彻执行国家将逐步发布实施的国企改革新政策、新方案,积极稳妥推进国企改革,依据《山东省国有产权交易管理办法》的有关规定,经市委市政府研究决定,中止景芝集团国有股权挂牌交易”。

不过,对于老白干的混改,受到市场和业内人士的肯定,其股价走出多个涨停显示出市场对其混改的认可。

但射洪县经信局运行科负责人告诉21世纪经济报道记者,由于经济增速放缓,去年,沱牌舍得集团纳税降为3亿元。

这意味着,以后在白酒这样的竞争性行业里搞混改,将充分发挥市场的调节作用,弱化政府的主导作用,让推进混改与改进公司治理结构结合起来。“在目前的混改中,分类管理、行业监管、阶段性推进已经在操作,”卫祥云呼吁,“要加快统一出资和产权到民两方面的推进力度,特别是在统一监管方面做更多尝试”。

对此,白酒专家铁犁接受《证券日报》记者采访时表示,白酒混改是一个方向,最终走向纯市场化,目前的混改只是一个时期的发展阶段。

审计报告显示,截至2014年7月31日,景芝集团总资产10531.66万元,负债11972.40万元。经北京大正海地人资产评估有限公司评估,以去年7月31日为评估基准日,景芝集团的净资产评估价值为6741万元。21世纪经济报道记者注意到,该集团的全部国有股权转让挂牌价即为净资产评估价,没有溢价。

这是一场以酒业为载体的混改实验,技术上的操作和路径选择折射出整个混合所有制改革的探路过程,其背后也是一场资本涌动和政治权力的转移过程,其暂时的搁浅或许表明,我们正在经历的混改,仍有更多的道路需要摸索。

据了解,一线名酒贵州茅台和五粮液也早已提出混改,只不过在当前白酒行业深度调整期,白酒企业的混改相对比较谨慎,但是在2015年,白酒企业的混改将是行业的重头戏。

政府主导的沱牌舍得混改

对于景芝酒业或者沱牌舍得的管理层来说,企业业绩亏损的硬伤可能是其继续留任的最大威胁。据山东媒体报道,“2014年,景芝集团资产总计为1.94亿元,负债总计高达2.26亿元,已是资不抵债”,而有接近景芝集团的消息人士告诉经济观察报,“最近几年,景芝酒业拖欠大笔银行贷款难以偿还”。

景芝酒业启动混改

持续不断的产能扩张,导致存货占比资产规模大,债务包袱沉重,加之行业不景气总资产大幅缩水,沱牌舍得集团如今总资产评估价值仅为26亿元。射洪县国资局负责人曾告诉21世纪经济报道记者,沱牌舍得相比2013年评估时,市值也缩小一半。

另一层面,国有资本的转让经常会有造成“国有资产流失”的嫌疑,而在这个过程中,市场交易与权力寻租往往发生交集,形成灰色利益链条的可能性更大。

铁犁表示,由于白酒过去的辉煌让白酒企业的估值较高,导致在企业引入战略投资者时在价格方面存在分歧,另外,白酒行业的混改有四个方面的阻力,包括政府、管理团队、职工及参与方。白酒上市公司的混改难度相比像景芝酒业这样规模适中的企业要大,而非上市白酒公司的混改要容易一些。

3月16日,射洪县国资局办公室负责人告诉21世纪经济报道记者,沱牌舍得集团的国企改革由政府做主。集团资产评估报告有效期是从去年8月31日至今年8月31日。

公开信息显示,远景投资公司的注册日期与景芝集团挂牌转让国有股的公告刊登日期为同一天,即今年的2月15日,注册场所为山东省潍坊市安丘市景芝镇景阳街东段景芝酒业公司院内17号房一楼,公司执行事务合伙人为刘全平,而刘全平同时是景芝集团和景芝酒业法人代表。

事实上,白酒行业在国外是一个市场化程度较高的行业,而在中国,白酒企业作为地方纳税大户,很多企业结构至今还有国有成分。但是,随着国家发展混合所有制经济力度的推进,白酒的混改也被多数企业提上日程,改制只是时间的问题。

如此销售目标和税收目标,和射洪县政府提出的2017年规模以上工业主营业务收入突破1000亿元梦想密切相关。多年来,沱牌舍得集团占射洪县财政收入贡献90%以上。21世纪经济报道记者从射洪县政府公共栏了解到,2013年,沱牌舍得集团纳税4.97亿元。

在政府叫停景芝酒业混改后,据当地人士透露,“已经有政府工作组进驻酒厂了”,而遂宁本地的官员亦现身为沱牌打气。

对于沱牌舍得股权转让迟迟未成功的原因,市场有不同的解读,有业内人士称,由于白酒过去的辉煌导致了酒企估值偏高,在当前白酒行业深度调整期内,接盘者与转让方之间在价格方面存在着分歧,所以导致这笔股权转让至今未果。

报名期未满,景芝集团国有股权转让依然被叫停。文件显示,在刚结束的全国两会上,国务院政府工作报告中就国企改革提出了“要准确界定不同国企功能,分类推进改革”的意见。目前,国务院国企改革领导小组正在研究讨论国企改革方案,两会后将逐步发布实施方案。

搁浅的原因很多,技术层面上包括,股权转让的价格是否过高,地方国资委开出的条件是否过于苛刻,以及民资进入国有企业之后双方的融合度等问题。当然,白酒行业持续的低迷和调整也让新进入者感到犹豫,毕竟,整个白酒行业早已经告别“黄金十年”了。

根据山东产权交易中心日前刊登挂牌公告显示,经安丘市人民政府批准,安丘市华安国有资产经营有限公司、安丘市旅游局拟分别挂牌转让所持有的山东景芝集团有限公司76%和24%的股权,总计转让价格为6741.20万元。

记者分析两家企业的挂牌公告发现,在走向市场化的过程中,无论该企业业绩好坏与否,当地政府在挂牌条件和挂牌价格的制定上,均引发了外界多重质疑。在制定游戏规则时,并不熟悉市场的地方政府恰是资本拥有方,拥有全部话语权,而作为生产经营者的企业无法参与。

“浮来春收购景芝,上演蛇吞象,很可能是个乌龙,有炒作的嫌疑,毕竟双方的实力差距太大,当地政府也不会满意这样的收购对象。”有接近浮来春的消息人士向经济观察报表示,“但浮来春的出现,确实让安丘市政府或者景芝集团内部措手不及”。

在业内人士看来,景芝酒业的混改是针对景芝酒业管理层根据企业未来发展量身订制的混改,是对企业未来发展起到积极的作用。而其他白酒企业的混改虽然也在进行,但要想获得投资者及业内外资本的青睐,还需要在合理估值、管理层沟通方面做出努力。

就终止挂牌的真正原因,沱牌舍得有高管表示尚不知内情。而安丘市政府的文件则清楚表明,刚结束的全国两会上,国务院政府工作报告中就国企改革提出了“要准确界定不同国企功能,分类推进改革”的意见。在国务院国企改革领导小组研究讨论国企改革方案实施之前,当地政府选择了叫停。

当然,这其中也包括国有资本退出的合理通道等,法律空白的填补是一项事关混改能否顺利推进的保障性工程,最大的作用在于将各方博弈的规则用法律明文确定下来,用严格的程序解决“权利不对等,信息不对称,风险不确定”的难题,为参与各方提供一个安全、稳定的操作环境。

白酒的混改路途一直不断的被重复的提起,山东景芝酒业的国有股出让一事也在网上被传的风风火火,但是也让许多白酒企业对混改多了一些期盼。

在3月15日和3月16日分别有两起的混改被叫停,2014年是老白干酒业的混改得到批准之年,但是在2015年新年刚过去没多久就被叫停,这给予了我们对2015年白酒的布局有什么样的提醒呢?

国企宝丰集团的私有化过程反映出了一个老生常谈的问题,即国有资产的评估问题,在实践中,估价过高,不利于吸引民间资本,估价过低,不利于国资保值增值。评价机构、评价参照指标和标准等不同,又会产生不同的结果。

肖竹青对本报记者表示,白酒企业的混改是一个行业的发展方向,但是不同的企业在启动混改时一定要量体裁衣,做出对企业有利发展的混改方案。

此外,沱牌舍得集团及子公司沱牌舍得的管理层多次无缘混改。按这一轮国家的国资混改指导意见,员工持股得到鼓励,以刺激管理层和普通员工参与企业生产经营的积极性。但挂牌公告显示,管理层拟参与受让意向一栏显示“不参与”。

在第二次股权转让失败之后,没有人会相信沱牌舍得会再一次栽跟头,毕竟这是一场由当地政府推动的项目。

从景芝酒业设立的受让方的条件可以看出,虽然集团公司出让的股权并非来自企业的核心主业,但是,对于受让方的条件则是与白酒发展密不可分的。也就是说,受让方未来需要在白酒板块内有所作为,而景芝酒业一心做大做强白酒主业的战略不言而喻。

该挂牌公告显示,景芝集团管理层拟参与受让,受让实体为安丘远景投资管理合伙企业,执行事务合伙人为刘全平,景芝集团的法定代表人。一旦管理层受让成功,该集团将全部私有化。

按照沱牌舍得挂牌公告,沱牌舍得要求意向受让方承诺2018年集团收入力争实现50亿元,税收10亿元;2020年力争100亿元,税收20亿元。而整个行业的现实则是,2014年,全国酿酒行业规模以上企业累计实现利润总额为976.2亿元,同比下降7.44%,这种略带“任性”的条件让业界直呼“看不懂”。

本文由申博官网发布于农业发展,转载请注明出处:2015白酒混改开启,景芝酒业出让国有股

关键词:

上一篇:绵阳市博罗今年安排播种经济作物面积约112万亩

下一篇:没有了