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原标题:信诚300B九连阴 价格暴跌21.14%

浏览次数:65 时间:2019-10-28

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  ⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  证券时报记者 朱景锋

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  伴随A股市场反弹,杠杆基金的净值水涨船高。值得注意的是,杠杆基金的市价反而跟不上净值涨幅,溢价率回落明显。专业人士指出,动态杠杆率的降低以及抄底资金逐步兑现收益或是杠杆基金高溢价回落的重要原因,而溢价回落在一定程度上缓解了其估值压力,有利于未来资金入场。

  杠杆基金这把双刃剑可以在牛市中让投资者获得远超大盘的丰厚回报,也可以在熊市中让投资者亏损惨重。今年以来的熊市中,就有不少号称专业理财的券商集合理财产品因没能把握住杠杆基金的双刃剑而净值跌幅远超大盘。

  证券时报记者 朱景锋

  近期伴随市场回暖,杠杆基金的净值大涨,然而其市场涨幅却普遍低于净值涨幅。数据显示,在2月13日至2月24日区间内,信诚500B净值涨幅达到16.95%,不过其市价上涨却并未赶上净值上涨速度,涨幅仅为12.87%。其他杠杆基金的情况也基本如此,如申万进取净值上涨18.37%,市价上涨10.10%。银华锐进净值上涨14.25%,市价仅上涨9.48%。双禧B净值上涨6.21%,市价上涨3.67%。而最明显的要属银华鑫利,其净值上涨12.7%,而市价仅仅上涨3.1%。

  据Wind资讯统计显示,截至11月29日,共有6只券商资管产品今年以来净值亏损幅度在20%以上,其中东海精选2号跌幅近30%,在所有券商集合理财产品中跌幅最大,作为一只混合型产品,东海精选2号在今年大举投资了杠杆基金,这是其成为最熊券商资管产品的最重要原因。

  本轮调整中杠杆基金表现迥异,其中信诚300B自5月30日开始进入调整,到上周五连续拉出9根阴线,区间跌幅高达21.14%,成为表现最弱的杠杆基金。而同样是沪深300指数杠杆基金的华安300B和浙商进取区间跌幅分别为13.68%和8.64%。

  对此,专业人士指出有几方面的原因。“净值大幅上涨时价格涨幅低于净值涨幅,主要原因之一是前期杠杆基金的溢价率过高引起的。”华泰证券基金分析师胡新辉如是表示。事实上,在前期市场筑底阶段,不少资金布局杠杆基金,造成市价跌幅小于净值跌幅的情况,推升了杠杆基金的高溢价,部分杠杆基金溢价一度逼近100%,不少杠杆基金也享受30%左右的溢价水平。

  根据东海精选2号三季度资产管理报告,三季末该产品权益类资产投资比例为82.01%,在同类产品中属于中高水平,而在该产品持仓十大重仓证券中,杠杆基金占到了三只,分别为申万进取、瑞福进取和银华锐进,三只杠杆基金占东海精选2号的净值比例分别达8.15%、8.02%和7.87%,合计达净值的24%,由于这三只基金均具有较高的杠杆系数,这使得东海精选2号的真实仓位超过了100%,三季度以来杠杆基金经历了大幅下跌过程,东海精选2号重仓的银华锐进和申万进取跌幅均在30%以上,瑞福进取跌幅也超过20%。这给东海精选2号净值造成极大损失。

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